燈飾新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略智庫

商業(yè)演變的大潮下，半導體照明燈飾產(chǎn)業(yè)已從開始的技術(shù)寡頭，專利寡頭，延伸到寡頭并購，寡頭聯(lián)盟，這和股市的坐莊挺像，但本質(zhì)上是因為暴利驅(qū)動，情懷驅(qū)動。所以，追求坐莊是商業(yè)發(fā)展的必然選擇，它無關(guān)于道德，只反映現(xiàn)實。有多大能量，就有多大野心！

很多人說，越來越看不懂半導體照明燈飾行業(yè)，我說，那是因為資本市場和行業(yè)巨頭們從來不按套路出牌，如果你都看懂了，這個世界就不好玩了。2014年半導體并購472起，金額涉及310億美元，2015年，預計規(guī)模遠超1000億美元�？吹竭@么多的支票在揮舞，鈔票在灑落，大家仿佛有種錯覺，難道半導體行業(yè)的黃金時代又來了？非也，身在局中的各位親們……

燈飾真相其實應該是這樣滴！

所有的并購都是有目標和追求的，沒有目的的花錢都是在耍流氓。這樣奇葩的事情，在商業(yè)體系成熟的歐美市場，是根本不可能發(fā)生的。所以，從根本上來說，花錢是為了賺更多的錢，或者獲得更大的市場定價權(quán)。賺錢有兩種方式，要么是從資本市場獲得直接回報，要么是獲得行業(yè)相對或者絕對壟斷地位，從而具有商業(yè)定價權(quán)。半導體行業(yè)的定價權(quán)一般在兩種領域產(chǎn)生，一是技術(shù)領先，二是規(guī)模領先。

經(jīng)過這幾年的發(fā)展，半導體照明燈飾產(chǎn)業(yè)已從開始的寡頭重工、到后面的寡頭壟斷，走到了現(xiàn)在的寡頭并購。所以，追求坐莊是商業(yè)發(fā)展的必然選擇，它無關(guān)于道德，只反映現(xiàn)實。至于該如何實現(xiàn)坐莊，硅谷VC奇才彼得·蒂爾認為公司實現(xiàn)壟斷的第一步要從垂直市場開始，要關(guān)注的并不是未來市場的規(guī)模能有多大，而是在當前的垂直領域里占據(jù)了多少市場份額。市場份額的重要性遠大于市場本身大小。市場有可能被低估，但份額代表著一個團隊對市場的掌控力。

不過，坐莊也有很大的風險。高通坐莊，被全世界拉上被告席，中國發(fā)改委罰了高通60億人民幣。美國應用材料（AppliedMaterials）和日本東電（TokyoElectron）這兩個半導體設備行業(yè)老大和老二想并購，結(jié)果被中國政府給否決了。而且并購計劃也遭到美國司法部反對，所以雙方放棄了這項并購，期間的人財物花費應該是不菲的。

私募老大徐翔坐莊賺大錢，是因為他可以看到別人的底牌，同時還可以掌控市場的籌碼，這是坐莊的最高境界，但是也是他滅頂之災的開始。所以最好的坐莊方式應該是這樣的，培養(yǎng)和扶持一個競爭對手，（這就是中國人所謂的“陪太子讀書”）同時，適度拉開距離，讓競爭者永遠也看不到追趕的希望。AMD的x86架構(gòu)是Intel授權(quán)的，Intel從來不希望AMD倒下，如果AMD被收購(不可能)的話，Intel就會形成事實壟斷，它就會被歐盟和美國告得半死。【知道真相的我（AMD）眼淚掉下來！】

當然，如果大家旗鼓相當，勢均力敵，這就很難形成壟斷和寡頭經(jīng)濟。為了防止壟斷和坐莊，行業(yè)巨頭間的合并也會引入新的競爭者，給其他企業(yè)帶來機遇。比如今年的三雄追仙童半導體，TI和ADI逐鹿美信，莫不如是。反壟斷措施是讓壟斷行為長期生存的“啄木鳥”，它存在的意義并不是要消滅壟斷，而是讓壟斷更持久和健康地運作下去。所以從這個角度來看，雖然成為壟斷者具有一系列風險，但卻是值得巨頭們一生追求的長期目標。

當然，我們也要清醒地認識到，半導體產(chǎn)業(yè)已走到了高成本的時代，越來越少的公司能跟得上最先進技術(shù)的腳步，大家需要抱團發(fā)展。而且，半導體的客戶端產(chǎn)品慢慢進入成熟期，新的市場還沒有形成，因此競爭進入白熱化，自然而然出現(xiàn)淘汰、合并。另外，新一輪并購潮的出現(xiàn)也是一種規(guī)律，通過資本并購的方式，讓企業(yè)盡可能把規(guī)模做大，從而在進入高成本時代時具有較強的抗風險能力。畢竟，企業(yè)自身的實力才是決定各種規(guī)則的最大籌碼。

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